Gate Ventures 週間暗号資産レポート(2026年4月20日)
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今週の重要ポイント
- 米国株式は週を通じて史上最高値を更新して終了。原油価格が大きく下落したことに加え、中東での持続的な停戦やホルムズ海峡の再開への期待が背景にある。
- ドルと長期米国債利回りはいずれも週を通して低下したが、それでも金は大きく上昇。これは市場がリスクオン姿勢を取りつつも、地政学リスクやインフレに対するヘッジを完全には手放していないことを示している。
- AaveのTVL（預かり資産総額）は約66億ドル減少。これは、KelpDAOのブリッジにおけるLayerZeroのDVN設定が侵害され、不正に発行された約2億9200万ドル相当のrsETHが担保として使用されたことによるもので、結果として約1億9600万ドルの不良債権が発生した。
- STRCは総額39億ドルの取引高を記録し、そのうち27億ドルがパー以上で取引された。これは強い需要を示しており、約21億ドルのATM（随時増資）による資金調達があったと推定される。STRCはStrategy関連商品の取引量の93％を占めた。
- 時価総額上位30銘柄の中では、XRPが6.3％上昇。累計で12億ドルを超えるETFへの資金流入が引き続き支えとなっている。
- フランスはMiCAの枠組みの下でユーロ連動型ステーブルコインの取り組みを支援しており、ドル建てトークンに対抗して欧州の地位強化を目指している。
- Paxos Labsは1200万ドルを調達。フィンテック企業やステーブルコイン発行体向けに、コンプライアンスに準拠したDeFiインフラレイヤーの構築を進めている。
- TotalisはY Combinatorから50万ドルの投資を受け、予測市場向けのストラクチャード取引基盤の開発を進めている。
マクロ経済概況
米国市場は、地政学的緊張の緩和とテクノロジー株の好調を背景に上昇。一方、3月のCPIおよびPPIデータは、インフレ圧力が依然根強いことを示している。
米国株式は力強い週次上昇となりました。投資家は、エネルギーショックの最悪期が過ぎつつある可能性があるとの見方を強めました。S&P500種株価指数は6,806.47から7,126.06へ上昇し、ナスダック総合指数は22,849.23から24,468.48へ上昇、ダウ工業株30種平均は47,718.21から49,447.43へ上昇し、ラッセル2000指数は2,625.69から2,776.90へ上昇しました。
この動きの主因は、イランが停戦期間中にホルムズ海峡が商業航行に開放されていると表明したことを受け、地政学的な緊張感が緩和した点にあります。この発表によりブレント原油は90ドル付近へ、WTI原油は84ドル付近へと向かい、市場の主要なインフレ懸念の一つが和らぎました。その結果、投資家は景気循環株やテクノロジー株への評価を引き上げました。
個人消費者のセンチメントは依然として脆弱であったものの、市場は当面のエネルギー不安の低下、健全な流動性環境、そして企業業績の基調がラリーを頓挫させるほど悪化していないという証拠を重視しました。その結果、原油安、利回りの低下、株式市場の広範な上昇が相互に強化し合う週となりました。
先週の経済指標は、インフレが二極化していることを示しました。総合生産者物価指数（PPI）は前年比で3.4％から4.0％へと急上昇しましたが、これは主にエネルギーショックやホルムズ海峡におけるサプライチェーンの混乱によるものです。一方で、コアPPIは前年比3.8％へと低下し、前月比の上昇率もわずか0.1％にとどまり、明るい材料となりました。これは、エネルギーや輸出コスト（前月比1.6％上昇）が地政学的要因で変動しやすい一方で、国内経済における基調的なインフレ圧力はむしろ弱まりつつあることを示唆しています。
市場にとっては、債券の再度の売りを招くほど強い内容ではない一方で、積極的な金融緩和観測を再燃させるほど弱くもありませんでした。このデータは、FRB（米連邦準備制度理事会）の慎重な姿勢を裏付けるものとなりました。そのため投資家は、この週を明確な政策転換点とは捉えず、インフレの進展が依然として不均一であり、地政学的な商品価格ショックに大きく左右されやすいことを再認識する機会と受け止めました。輸入物価の上昇率が1.3％から0.8％へと鈍化したことは、ベトナムや台湾への新たな関税を含む貿易障壁が、まだ広範な卸売物価のインフレとして完全には波及していないことを示しています。現在の投資家は、コア物価の底堅さが外部のコモディティショックによって常に脅かされる「様子見」の均衡状態に置かれています。
イランが停戦期間中にホルムズ海峡での商業航行再開が可能であると示唆した後、原油価格は急落し、世界的にリスク選好が改善しました。この再開のシグナルは、世界的な供給ショック拡大への懸念を即座に和らげました。株式市場にとっては、原油安が短期的なインフレ圧力を軽減し、世界的な金利の再上昇観測を抑制したため、ポジティブに作用しました。この停戦は、地政学的問題の完全な解決というよりも、一時的にマクロ環境の圧力を逃がす「安全弁」として機能し、市場が成長資産へ資金を回帰させる余地を与えつつ、反転リスクへの備えも維持させる結果となりました。
今後を展望すると、主要なマクロテーマは地政学的な安心感から、経済の基礎的な健全性へと軸足が移ります。「市場の試金石」となるのは米国の小売売上高であり、持続するインフレ圧力やイランへの大規模軍事作戦によるエネルギーショックの中で、消費の強さを測る重要な指標となります。市場は、需要が成長を維持できるかどうかの証拠を求めています。強い結果となれば現在のリスク選好相場は継続する可能性が高く、弱い結果となれば株式の割高感への懸念が高まると考えられます。（参照：1）
ドル指数（DXY）は、週を通じて99.05から98.23へと低下しました。市場が地政学リスクに伴う安全資産としてのドル買いの一部を巻き戻したことや、原油価格の下落によって目先のインフレ懸念が和らいだことを受け、ドルは軟化しました。さらに、利回りの低下もドルの上値を抑える要因となりましたが、FRB（米連邦準備制度理事会）は依然としてハト派に傾くことなく、慎重な姿勢を維持しました。（参照：2）
先週は米国債利回りが落ち着いた形で低下し、米国10年債利回りは4.248％、米国30年債利回りは4.885％へと低下しました。この動きは、最近の紛争後にエネルギー価格が安定しつつあることを受け、投資家が急激なインフレリスク・プレミアムを徐々に考慮から外し始めていることを示しています。
パニック的な買いが後退している一方で大きな売りが発生しなかったことから、市場が急速な金融緩和サイクルには依然として慎重であることが伺えます。投資家は重要な小売関連データを前に、「様子見」の姿勢を維持している状況です。（参照：3）
金価格は4,744.48ドルから4,837.49ドルへ上昇し、週間で1.9％の上昇となりました。この上昇は、株式市場が上昇し原油価格が下落する中でも、投資家が地政学リスクやインフレに対するヘッジを維持していたことを示しています。
そのため金は、センチメントの改善を示す一方で、基礎的なマクロ環境の不確実性が依然として解消されていないことを示すシグナルとなりました。（参照：4）
暗号通貨市場概況
1. 主要アセット
ビットコイン（BTC）は過去1週間で4.3％上昇し、イーサリアム（ETH）も3.3％上昇しました。スポットETFの資金フローも引き続き支援的であり、BTC関連ETFには9億9,640万ドルの純流入が記録され、ETH関連ETFにも2億7,580万ドルの純流入が見られました。一方で、広範な市場の反発にもかかわらず、ETH/BTC比率は1.0％低下しました。（参照：5）
また、価格の反発を受けて市場センチメントは改善し、恐怖と欲望指数は29まで上昇しましたが、依然として「恐怖」ゾーンにとどまっています。（参照：6）
2. 時価総額
暗号資産の時価総額は先週3.5％上昇しました。ビットコインとイーサリアムを除いた市場は1.9％の上昇となり、さらに上位10トークンを除いた広義のアルトコイン市場は1.6％上昇しました。BTCやETHを除く広い市場でも上昇が見られ、全体としてリスク選好が改善した形となっています。
一方で、AaveのTVL（預かり資産総額）は約66億ドル減少しました。これは、攻撃者が約2億9,200万ドル相当の無担保rsETHを不正に利用したことが要因です。このrsETHは、KelpDAOのブリッジにおける1-of-1のLayerZero DVN設定の侵害を通じて不正に発行されたものとされており、その後Aave V3上で担保として使用されました。その結果、約1億9,600万ドル規模の不良債権が発生しています。
3. STRCのパフォーマンス
注) STRCは、Strategy（旧MicroStrategy）が発行するビットコイン連動型の優先証券およびその取引・発行フローをまとめた内部指標であり、同社の資金調達を通じたBTC買い圧力を測る代理変数として機能。
STRCは先週、39億ドルの取引高を記録し、そのうち27億ドルがパー（額面）以上、12億ドルがパー以下での取引となりました。パー100ドルを上回る水準での取引が厚くなっていることは、投資家が短期的なリスクよりもエクスポージャー獲得を優先し、相対的に低い実質利回りを受け入れていることを示唆しており、需要が供給を上回っている状況を示しています。
前週は、15億ドルのSTRC取引量のうち約79％がStrategyによるATM（アット・ザ・マーケット）発行による新規STRC株式の発行に起因しており、これにより約10億ドルのATM調達が行われたと推定されています。
同じ比率を今週の「パー以上での取引額27億ドル」に適用すると、約21億ドル規模のATM調達余地があると見積もられます。（参照：7）
Strategyの金融商品群の中で、STRCは全体の取引高の93％を占め、前週の86％から上昇しました。次に大きかったのはSTRF（Strategyの永久優先株）で2.2％、SATA（変動金利型の永久優先株）で2.1％でした。
先週Strategyは約13,927 BTCを平均約71,900ドルで購入し、ビットコイン保有総量は780,897 BTCに達しました。
3. 暗号資産上位３０銘柄のパフォーマンス
上位30資産の中では、平均で2.1％の価格上昇となり、Memecore、Stellar、XRPが上昇を主導しました。
XRPは先週6.3％上昇し、XRP関連ETFへの資金流入が引き続き拡大しました。累計流入額は12億ドルを超えています。（参照：8）
暗号資産ダイジェスト
- Circle：「USDC Bridge」をローンチ。USDCを17のブロックチェーン間でネイティブにクロスチェーン送金できる仕組みを提供開始。
Circleは「USDC Bridge」を導入しました。これは同社のクロスチェーン転送プロトコル（CCTP）上に構築された新しいインターフェースであり、ラップドトークンや第三者のブリッジインフラに依存することなく、少なくとも17のEVM互換ブロックチェーン間でUSDCをネイティブに予測可能な形で送金できるようにするものです。
このアップグレードにより、ガス代の自動処理、手数料の透明な表示、リアルタイムのトランザクショントラッキングといった機能が統合され、クロスチェーン体験（UX）が簡素化されています。
Circleはこの仕組みを通じて、USDCをマルチチェーン環境における統一的な決済レイヤーとして位置づける戦略を強化しており、すでにCCTPの1日あたりの送金量は5億ドルを超えています。（参照：9）
2.Xの新機能「Cashtags」：導入から最初の2日間で約10億ドルの取引量を達成。
Xは、新機能「Cashtags」のパイロット版がローンチから48時間以内に約10億ドルのグローバル取引量を生み出したと発表しました。この機能により、ユーザーはアプリ内で株式や暗号資産のリアルタイムデータを直接閲覧できるようになります。
現在この機能は米国およびカナダのiPhoneユーザーに限定して提供されており、カナダのユーザーは一部の取引をWealthsimple経由で実行することも可能です。これは、Xがマーケット情報の取得、取引アクセス、将来的な決済インフラまでを統合する「スーパーアプリ」への進化を目指している取り組みの一環といえます。（参照：10）
3.フランス：ユーロ連動型ステーブルコインの構想をMiCAの枠組みの下で支持。米ドル建てトークンに対抗する形で欧州の立ち位置を強化。
フランスの経済・財務相であるローラン・レスキュールは、Qivalisによるユーロ連動型ステーブルコイン構想を支持しました。このプロジェクトはING GroupやUniCreditなどの欧州銀行が主導しており、2026年のローンチを目標としています。
この取り組みはMiCAの枠組みの下で進められており、米ドル建てステーブルコイン（TetherやUSDCなど）が支配的な市場構造に対抗し、ユーロ建てデジタルマネーの地位を強化する狙いがあります。また、欧州の機関投資家主導によるトークン化戦略の一環として位置づけられています。（参照：11）
主なベンチャー投資
- Paxos Labs(Paxosの関連組織)：フィンテック企業やステーブルコイン発行体向けにコンプライアンス対応型のDeFiインフラレイヤーを構築するため、1,200万ドルの資金調達を実施。
Paxosの関連企業Paxos Labsは、1,200万ドルの資金調達を実施しました。このラウンドはBlockchain Capitalが主導し、Robot Ventures、Maelstrom、Uniswap Labsが参加しました。
今回の資金は、企業向けにコンプライアンス対応型のソフトウェア基盤を開発するために使われます。この基盤は、フィンテック企業やステーブルコイン発行者が、オンチェーンのレンディング市場や利回り市場とステーブルコインを統合できるようにするものです。
このプラットフォームにより、企業はブランド付きステーブルコインの発行、ユーザー残高への利回り提供、暗号資産を担保とした借入機能などを単一の統合レイヤーで提供できるようになります。これにより、アプリ内のステーブルコイン預金を活用したサービスへの需要拡大に対応することを目指しています。（参照：12）
2.Totalis：Y Combinatorから50万ドルの投資を受け、予測市場向けのストラクチャード取引レイヤーの仕組みを構築することを目指す。
Totalisは、Y Combinatorから50万ドルのUSDCによる資金提供を受けました。これは、Y CombinatorがSolana上でステーブルコイン決済として完全にオンチェーンで実行した初の投資案件となります。
Totalisは、予測市場向けのストラクチャード取引レイヤーを開発しており、ユーザーが複数の市場を横断した「パーレー型（組み合わせ型）」ポジションを構築できるようにすることを目指しています。対象分野には地政学、暗号資産、スポーツなどが含まれ、単一の結果に賭ける従来型の取引から、複数の結果を組み合わせてヘッジする戦略的な取引へと拡張する狙いがあります。（参照：13）
3.Brix：550万ドルの資金調達を実施しました。新興国の利回り商品をトークン化することを目的としており、最初の資産としてトルコリラ建てのファンド担保型商品をMegaETH上でローンチ予定。
Brixは550万ドルの資金調達を行いました(ラウンドにはYapı Krediのベンチャー部門FRWRD、Is Asset Management、Circle Ventures、ConsenSys、Borderless Capitalなどが参加）。同社はこれまで銀行や機関投資家に限定されていた取引領域に対して、トークン化されたアクセス基盤を構築しています。
最初のプロダクト「iTRY」は、トルコリラ建てのマネーマーケットファンドを裏付け資産とするデジタル資産であり、現地通貨建ての利回りをトークンとしてパッケージ化します。これは取引・担保利用・DeFiアプリへの統合を可能にする設計となっています。
この商品はMegaETHの「World Markets」プラットフォーム上でローンチされ、今後はアラブ首長国連邦、エジプト、メキシコ、ブラジル、韓国などの新興国市場において、株式・ファンド・債券などへと拡張していく計画です。（参照：14）
主なベンチャー投資
前週に開示された資金調達総額は4,180万ドルでした。前週の5件の取引については、調達額は非公開となっています。最も資金調達額が大きかったのはインフラ分野で、1,880万ドルを占めました。また、最大の資金調達案件はPaxosのPaxos Labsで、1,200万ドルを調達しました。
2026年4月第3週の週間資金調達総額は4,180万ドルとなり、前週比で43％減少しました。
※ここに記載されている内容は、市場概況の情報提供のみを目的とし、投資の勧誘・推奨・助言ではありません。将来の成果を保証・示唆しません。
※記載データの正確性・完全性・適時性は保証しません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
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Gate Japanについて
暗号資産取引所「Gate.com」をグローバルに展開しているGateグループの日本法人で、日本国内居住者及び国内法人向けの新たな専用取引プラットフォームの準備を進めております。暗号資産の販売所および取引所、法人向け決済ソリューション、OTC（大口取引）などのサービス提供を目指して準備を進めています（2026年4月時点）。サービス内容は今後変更される可能性があります。
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Gate Venturesについて
Gateのベンチャーキャピタル部門であるGate Venturesは、Web 3.0時代の世界を変革する分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に注力しています。世界中の業界リーダーと連携し、社会と金融のつながりを再定義することを目的として、その達成に必要なアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。
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参照：
- IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
- XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
- Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
- X’s new Cashtags feature generated roughly $1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
- France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
- Paxos Labs raises $12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
- Totalis receives $500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
- Brix raises $5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth
